О факторах укрепления рубля ЦБ рассказал в бюллетене "О чем говорят тренды" в материале, озаглавленном "В чем сила, рубль?". С начала года российская валюта укрепилась к доллару более чем на 20%: на январских пиках доллар стоил выше 100 руб., в последние дни - уже ниже 80 руб.
Первой причиной укрепления рубля в Банке России считают проводимую им же жесткую денежно-кредитную политику: ключевая ставка остается на рекордно высоком уровне 21% годовых с прошлой осени. Ставка замедляет кредитование и в результате снижает спрос на товары длительного пользования (например, электронику, бытовую технику, автомобили) - чаще всего, импортные, то есть приобретаемые продавцами за валюту. Кроме того, высокая ключевая ставка заставляет вкладываться людей в рублевые инструменты, а не в валютные.
Вторая причина роста рубля - благоприятная сезонность, она тоже связана с импортом. В начале года у импортеров активность традиционно низкая. В случае с нами эффект усиливается ростом доли Китая в российском импорте и длинными каникулами в честь Нового года по восточному календарю, допускают в ЦБ.
Третья причина - ожидание геополитической деэскалации. В результате у зарубежных инвесторов усилился интерес к вложениям в российские активы.
Четвертая причина - уменьшились задержки с получением выручки за экспорт одновременно с ростом поступления средств от более ранних экспортных поставок. Это увеличило объем полученной экспортерами валюты - стало быть, и снизило ее курс.
Пятая причина - авторынок, где внутренний спрос просел в связи с тем, что 2024 год оттянул на себя часть спроса 2025 года из-за масштабного инфраструктурного строительства (грузовики) и значительных повышений утильсбора (легковушки). "В результате автодилеры накопили большой запас нераспроданных машин к концу прошлого года и значительно понизили объем новых импортных заказов", - указывают в ЦБ.