На финансовом рынке «полная Набиуллина». Эксперты о падении курса рубля
В России ускоряется рост цен из-за падения рубля. Центральный банк Российской Федерации установил на 28 ноября 2024 года официальный курс доллара на уровне 108,0104 руб., что выше предыдущего показателя на 2 руб. 95 коп. Официальный курс евро повышен на 2,6 руб., до 113,0947 руб. Официальный курс юаня вырос на 39,33 коп., до 14,8382 руб.
Однако министр экономического развития РФ Максим Решетников не видит фундаментальных факторов в ослаблении рубля. Он полагает, что на валютном рынке присутствует избыточная эмоциональная составляющая. Такое мнение он выразил журналистам в кулуарах российско-казахстанского саммита. По словам министра, после периода повышенной волатильности курс всегда стабилизируется.
«Текущее ослабление курса не связано с фундаментальными факторами, видим что торговый баланс крепкий. Основные факторы ослабления — укрепление доллара к мировым валютам и опасения участников внешнеэкономической деятельности относительно дальнейшего взаимодействия с контрагентами на фоне очередного ужесточения санкций против РФ. Кроме того, как это часто происходит в подобных ситуациях, сейчас на валютном рынке присутствует избыточная эмоциональная составляющая. Опыт показывает, что после периода повышенной волатильности курс всегда стабилизируется», — сказал министр.
При этом он отметил, «что российская экономика сейчас значительно меньше зависит от расчетов в валютах недружественных стран». «Доля российского рубля и валют дружественных стран во 2 полугодии 2024 г. достигла 82% в экспорте и 78% в импорте. С учетом этого влияние динамики курса на инфляцию заметно ниже, чем это было раньше», — указал Решетников.
Президент-председатель правления ВТБ Андрей Костин считает, что курс рубля ещё повысится. «Курс доллара сейчас вырос, я думаю, что он стабилизируется на более низком уровне все-таки», — сказал Костин.
Первый заместитель главы ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что рост курсов доллара и евро в отношении рубля может быть связан с недавно введенными в отношении Газпромбанка (ГПБ) санкциями со стороны США. Банк был каналом доставки валюты на Московскую биржу. «Мое предположение, что серьезным образом повлияли санкции против ГПБ, который перестал быть каналом доставки валюты на Московскую биржу», — сказал он, комментируя рост курса валют. «Возможно, полная информация присутствует только у регулятора и Мосбиржи», — добавил Пьянов.
По мнению банкира, вопрос «доставки валюты на Московскую биржу» должен быть одним из важнейших на повестке Банка России. При этом Пьянов отметил, что ВТБ оценивает эффект переноса курса валют в инфляцию в пять раз выше, чем Банк России. «Я называл модельную цену переноса — 10% ослабления [рубля] в 0,5% инфляции, это оценки ЦБ. Наши модели показывают, что с долей потребительского импорта в корзине 25%, эффект переноса в пять раз сильнее, чем у ЦБ», — сказал он.
Депутат Государственной думы Светлана Журова надеется, что падение рубля не отразится на ценах. «Я так же в недоумении, как и все остальные [от роста курса иностранных валют]. Не знаю, какие экономические предпосылки есть к этому. Курс доллара растет, а акции наших компаний почему-то упали.
Человеку, который живет на одну зарплату, все равно. Пусть расстраиваются или радуются те, у кого все в долларах. Сейчас все равно в этой валюте ничего не закупают — все расчеты в рублях. Может, через какое-то время БРИКС вообще будет рассчитываться в своей валюте. Тогда доллар отпадет и его курс во многих моментах будет не важен. Я сама не учитываю курс доллара. Думаю, простому народу все равно на это. У него никогда долларов не было — никто их в глаза не видел. Те, кто ездит за границу, переживают, а обычный человек ничего не заметит. Будет странно, если это отразится на ценах в магазинах. Почему тогда цены привязаны к доллару, если люди все закупают в рублях? Надеюсь, ничего такого не будет. Как молоко может подорожать из-за того, что доллар вырос? Это будет спекуляцией. Если резко скаканут цены, то мы в Госдуме будем с этим разбираться. Надеюсь, рост доллара не ударит по обычным людям», — сказала Журова.
Кандидат экономических наук Николай Кульбака полагает, что в краткосрочной перспективе во время колебания курсов доллара и евро российский рубль может немного укрепиться. «Откат какой-то, конечно, возможен, потому что колебания никто не отменял. В принципе есть достаточно много факторов, влияющих на курс рубля в краткосрочном периоде. Это прежде всего спрос и предложение на рынке валюты от экспорта и импорта. Поскольку экспортные и импортные контракты и спрос на валюту для них идут с какой-то разной периодичностью, то периодически возникают ситуации, когда не хватает валюты, и она резко дорожает», — считает специалист.
По словам экономиста, сейчас сложно давать прогнозы, потому что ситуация на рынке может измениться из-за непредсказуемых факторов. Тем не менее в долгосрочной перспективе рубль будет дешеветь, считает он. «Если у вас замедляется экспорт, то есть приход валюты в страну, рубль будет ослабевать, если увеличивается импорт — тоже. А если импорт падает, то рубль будет усиливаться. Поскольку контракты на экспорт и импорт не состыкованы между собой и идут по каким-то своим отдельным схемам, то такие краткосрочные колебания возможны всегда. Но тренд идет на понижение», — добавил эксперт.
Доктор экономических наук Игорь Бельских предполагает, что доллар вполне может достичь и 120 рублей. «Доллар был 120 с хвостиком в марте 2022 года и, по техническому анализу, вновь там будет. Вопрос только — когда? По мнению министра, рост курса полезен экспортерам, а значит, и бюджету. В открытую уже говорят об этом. Опыт говорит, что резкий беспричинный рост курсов доллара и евро хорошо организован, согласован и направлен на достижение нескольких четких целей. Это очевидно. Случайно в России ничего на валютных рынках не бывает», — заявил он.
По словам профессора Бельских, предновогоднее подорожание доллара и евро — уже давно отработанный в России трюк, преследующий определенные цели. «Одна из них — ослабить рублевую инфляцию. «Горячие головы» покупают по высокой цене импорт и импортные деньги, новогодние туры, а потом курс рубля пойдет вверх, а «головы» останутся без излишков рублей. Бизнес на «верующих» в доллар. В стране этот трюк «фокусники» повторяли много раз», — отметил он.
Рассуждая над происходящим, профессор предполагает, что скачок курса доллара может быть игрой на неопределенности ожиданий от «черта» в табакерке в 2025 году и завышенных страхах рынков. «Что делают спекулянты сейчас? Продают и покупают что-то иное. Может, падающие российские акции? Мы не спекулянты. При любом раскладе и потрясениях — историко-экономический опыт — рынок акций всегда падает. Там надо смотреть на ситуацию. Если покупать, то только работающих на внутренний рынок эмитентов. Аккуратно», — считает эксперт.
Профессор предостерегает тех, кто в панике бежит спешно менять оставшиеся рубли на подорожавшие доллары. Хоть и понимает, что успокаивать паникеров — бессмысленное и бесперспективное занятие. «Не покупайте по высоким ажиотажным ценам валюту. Бюджетный год закроют, экспортеров насытят рублевой ликвидностью, рубль пойдет ниже 95, если всё будет по-старому. У нас может быть всё, но борьба с инфляцией — приоритет финансовой системы. Один из инструментов вечной борьбы за стоящий твердо курс рубля. Неужели банки и прочие захотят потерять (сжечь) ипотеки, залоги, весь спектр своих авуаров? Не верю», — сказал он.
Профессор добавил, что среди тех, кто следит за ростом курса рубля, многие начинают паниковать, думая, что сейчас — совсем не так, как было раньше. «Вы скажете, а может, всё и по-взрослому, рубль реально падает и наступают «серые» времена? Это не так. Нефть резко не падает, санкции усиливаются, обходятся дороже, но не разрушают ничего. Для внутреннего рынка санкции вообще играют привычную вторичную или третичную роль. Всё, как всегда, только рубль истончается при высокой ставке», — пояснил он.
Не удержался профессор Бельских и от бесплатного совета тем, кто раздумывает не о сбережении, а о заработке. «Выгоднее на время выйти в рубль, заработать на ставке, а потом вернуться в валютные активы. Выше 110–115 рублей за доллар лучше продавать валюту, чем покупать, — считает Игорь Бельских. — «Рынок» для крупного бизнеса всё организовал. Им лучше получать больше рублей за экспортную продукцию, чем брать в кредит. Поэтому не паникуем и зарабатываем на ставке. А дальше посмотрим», — резюмировал эксперт.
Кандидат экономических наук Дмитрий Митяев напомнил, что в соответствии с Конституцией РФ ответственность за стабильность национальной валюты возложена на Банк России. В ведении главного финансового регулятора находится и вопрос разрешения на вывоз капитала. Свою конституционную обязанность по поддержанию курса рубля ведомство Эльвиры Набиуллиной не исполняет, считает он.
«Первая причина ослабления рубля связана с отказом ЦБ от исполнения Основного закона. Снижение правительством, а по факту Министерством финансов, норматива обязательной продажи валютной выручки (сейчас — 25%) — вторая причина. И третья — это отрезание Минфином США нашего государства от накопленных бизнесом запасов свободно конвертируемой валюты, что приводит к повторному ограблению страны. Рынка доллара и евро на Московской бирже нет, есть непрозрачный межбанк и Форекс. Там несколько игроков рисуют курс в интересах банков и внешних санкционеров. Так что в двух словах: полная безответственность финансовых властей, помноженная на диверсию врага», — отметил Митяев.
Заместитель председателя комитета Государственной думы РФ по экономической политике Михаил Делягин высказался негативно о деятельности Центробанка и дал прогноз по ключевой ставке. «Декабрь — 23%, февраль — 25%. Взлет цен и девальвация рубля — соответственно, дальше в небеса. Термин «полный п... ц» эффективно и успешно вытесняется термином «обычная набиуллина». Но дело не в конкретной даме, а в органической неспособности либералов, обслуживающих финансовых спекулянтов (причем, похоже, западных), осуществить давно необходимое ограничение финансовых спекуляций — как в США до 1999 года, в Японии до 2000, в Западной Европе ещё и во второй половине 80-х», — отметил Делягин.
Военный волонтёр Алексей Живов написал в своём телеграм-канале, что девальвация рубля — это прежде всего мощнейший удар по промышленности, включая ту, что производит средства войны. «Девальвация рубля — это чистая инфляция. Все остальные попытки ЦБ ее «удержать» — мартышкин труд. Наша инфляция процентов на 50 состоит из девальвации национальной валюты и еще на столько же из-за роста цен на монополии. Сдержал ли ЦБ ставкой в 21% рост цен на бензин и монополии? Нет. Сдержал ли девальвацию? Нет. Тогда зачем было задирать ставку? Единственный разумный ответ, чтобы промышленность не могла кредитоваться. В общем, она и не может. А еще давят пошлинами, срывом сроков поставок и необходимостью обходить санкции. Короче любое технологичное развитие становится «золотым». Это в момент, когда ключевые промышленные игроки пытаются перевооружить производство и наладить работу смежников. Зато банкиры и экспортеры очень довольны и шлют нам из Сан-Тропе лучи любви и воздушные поцелуи. Ну чтобы не расстраиваться очень сильно: в Турции ключевая ставка 50%, а инфляция колеблется в пределах 50−100%. В общем мы не одиноки», — считает Живов.
